Når du investerer i aktier, vil du ofte støde på begrebet cykliske aktier. Disse aktier tilhører virksomheder, hvis indtjening og aktiekurser svinger i takt med økonomiske konjunkturer. Når økonomien vokser, oplever cykliske aktier ofte store kursstigninger, men når økonomien går i recession, kan de falde markant. Cykliske aktier kan derfor være en attraktiv mulighed for investorer, der ønsker at udnytte økonomiske udsving, men de kræver også en forståelse af markedets dynamikker.
Hvad er cykliske aktier?
Cykliske aktier er aktier i virksomheder, hvis omsætning og indtjening afhænger af den generelle økonomiske udvikling. Disse aktier oplever typisk store udsving i takt med konjunkturændringer. Når økonomien vokser, har forbrugerne flere penge til rådighed og bruger mere på rejser, biler, luksusvarer og byggeri, hvilket fører til øget indtjening for de cykliske virksomheder. Omvendt falder efterspørgslen under økonomiske nedgangstider, hvilket kan resultere i store kursfald.
Eksempler på cykliske brancher inkluderer:
- Bilindustrien (Tesla, Volkswagen, Ford)
- Rejse- og luftfartssektoren (SAS, Lufthansa, American Airlines)
- Detailhandel og luksusvarer (Louis Vuitton, H&M, Pandora)
- Bygge- og anlægssektoren (NCC, Skanska, Vestas)
- Råvareproducenter (A.P. Møller-Mærsk, Equinor, BP)
Hvordan fungerer cykliske aktier?
Cykliske aktier følger typisk fire faser i en økonomisk cyklus:
- Opsving – Økonomien vokser, og virksomheder oplever øget efterspørgsel, hvilket får aktiekurserne til at stige.
- Boom – Den økonomiske vækst topper, og aktiekurserne når deres højeste niveau.
- Nedgang – Økonomien begynder at bremse op, og virksomhedernes indtjening falder.
- Recession – Efterspørgslen falder kraftigt, og cykliske aktier oplever markante kursfald.
Dygtige investorer forsøger at købe cykliske aktier i de tidlige faser af en økonomisk opgang og sælge dem, inden økonomien når en nedgangsperiode.
Hvordan identificerer du cykliske aktier?
Når du vurderer en cyklisk aktie, er der flere faktorer, du bør tage i betragtning:
- Branchen – Er virksomheden i en industri, der er afhængig af økonomiske op- og nedgange?
- Økonomiske indikatorer – Følg BNP-vækst, arbejdsløshedstal og renteniveauer for at vurdere, hvor vi befinder os i konjunkturcyklussen.
- Indtjeningsmønstre – Har virksomheden historisk set haft store udsving i overskuddet?
- Gældsgrad – Cykliske virksomheder med høj gæld er særligt udsatte under nedgangstider.
Danske og nordiske eksempler på cykliske aktier
I Norden findes der flere store virksomheder, der er påvirket af økonomiske cyklusser. Her er nogle eksempler:
- A.P. Møller-Mærsk (MAERSK B) – Verdens største shippingvirksomhed, hvis indtjening afhænger af global handel.
- Vestas (VWS.CO) – Vindmølleproducent, der oplever store udsving afhængigt af investeringer i vedvarende energi.
- SAS (SAS) – Luftfartselskab, der er stærkt påvirket af rejseaktivitet og økonomiske udsving.
- NCC (NCC B) – En af Nordens største entreprenørvirksomheder, der påvirkes af konjunkturer i byggebranchen.
- Equinor (EQNR.OL) – Norsk energiselskab, der påvirkes af oliepriser og økonomisk vækst.
Beskatning af cykliske aktier i Danmark
Når du investerer i cykliske aktier i Danmark, er det vigtigt at forstå, hvordan de beskattes afhængigt af, hvor du opbevarer dine investeringer:
- Aktiedepot (frie midler):
- Gevinster beskattes som aktieindkomst.
- 27% skat på de første 61.000 kr. (2024-niveau).
- 42% skat på alt over 61.000 kr.
- Aktiesparekonto:
- Gevinster beskattes årligt via lagerbeskatning.
- Skattesatsen er 17% af årets gevinst.
- Pensionsdepot:
- Gevinster beskattes via PAL-skatten (15,3%) årligt.
- Ingen yderligere beskatning ved udbetaling, hvis det holdes inden for pensionsordningen.
- Aldersopsparing:
- Beskattes ligesom pensionsdepot med 15,3% PAL-skat.
- Ingen skat ved udbetaling efter pensionsalderen.
Fordele og ulemper ved at investere i cykliske aktier
| Fordele | Ulemper |
|---|---|
| Store kursstigninger under økonomiske opgangstider | Store kursfald under økonomiske nedgangstider |
| Mulighed for høj profit, hvis man køber på det rigtige tidspunkt | Kræver god timing og forståelse af konjunkturcyklusser |
| Mange cykliske virksomheder er velkendte og stærke brands | Kan have høj gæld og stor risiko under recessioner |
| Ideelle for langsigtede investorer, der kan vente på opsving | Svært at forudsige præcist, hvornår markedet vender |
Cykliske aktier vs. Defensive aktier
Cykliske aktier adskiller sig markant fra defensive aktier, som er stabile uanset økonomiske forhold. Mens cykliske aktier typisk oplever store udsving, forbliver defensive aktier mere stabile, fordi de producerer nødvendige varer og tjenester.
Eksempler på defensive aktier inkluderer:
- Novo Nordisk (NOVO B) – Medicinalproducent, hvis produkter altid er efterspurgte.
- Carlsberg (CARL B) – Fødevare- og drikkevareproducent, der har en mere stabil efterspørgsel.
- Orsted (ORSTED) – Energivirksomhed, der producerer elektricitet og varme, hvilket altid er nødvendigt.
Hvordan kommer du i gang med at investere i cykliske aktier?
- Vælg en handelsplatform – Opret en konto hos en online mægler som Nordnet, Saxo Bank eller eToro.
- Undersøg aktier – Analyser økonomiske cyklusser og vurder virksomhedens historiske præstationer.
- Diversificér din portefølje – Kombinér cykliske aktier med defensive aktier for at mindske risikoen.
- Overvej tidshorisonten – Cykliske aktier kan kræve tålmodighed og langsigtet strategi.
- Følg økonomiske indikatorer – Hold øje med renter, inflation og BNP-vækst, da disse faktorer påvirker cykliske aktier direkte.
Cykliske aktier er en spændende investeringsmulighed for dem, der ønsker at drage fordel af økonomiske op- og nedture. Ved at forstå konjunkturcyklusser og placere investeringer strategisk kan investorer maksimere deres afkast og reducere risikoen.